2012年3季度全球宏观经济报告：南非经济

2012年10月21日

南非经济：经济难改低迷局面，中南贸易持续下滑

2012年第3季度南非经济依然难改低迷局面。在上季度中，受矿业产量增长的带动，国民生产总值略有上升，但第3季度受到隆明铂金矿乱等因素影响，经济增长将会继续走低。同时，物价依旧保持在较高水平，兰特汇率将继续下跌。中国对南非出口同比增长率近期呈现明显的下滑态势。

一、经济增长持续低迷，物价水平较高

南非经济增长持续低迷。预计2012年第3季度南非实际GDP同比增长2.7%，比上季度略有回落，难以扭转疲软态势，第4季度预计2.8%。南非经济增长低迷反映了工业领域广泛的疲弱状况，采矿业、制造业、建筑业、公用事业等均停滞不前。采矿业和制造业的疲软反映了出口需求的不振，尤其是摇摇欲坠的对欧出口。与其他新兴经济体一样，全球经济脆弱性的加剧和欧债危机是南非面临的主要风险。对此，南非政府将在长时间内维持大规模的经济刺激政策，考虑到公共债务负担低于GDP的50%，积极财政政策还有足够的空间。

图表 21 南非GDP同比增长率下降

南非GDP同比增长率

注：单位%

数据来源：彭博数据库，世界经济预测与政策模拟实验室

2012年第3季度物价依旧保持在较高水平。南非第2季度消费者价格指数同比增速从去年同期的5.43%逐月上升到了5.77%，呈上升趋势。预计第3季度将略有回落，为5.25%。虽然通货膨胀未超过3%-6%的目标区域上限，但幅度依旧很大，再加上全球经济前景以及兰特兑美元汇率等因素，南非储备银行从7月20日起将基准利率从原来的5.5%下调至5%，第3季度将降至4.88%。

二、南特汇率近期出现贬值

近期南非兰特汇率下跌。2012年2月底以来，由于经济增长乏力，特别是由于新一轮的全球不确定性和资本流出，南非兰特遭遇大幅贬值。第3季度兰特对美元贬值幅度约为1.1%。8月中下旬由于铂金矿乱的影响，兰特持续贬值。9月下旬，贬值局面有所缓解，但兰特汇率仍然在较低的水平上徘徊。

图表 22 南非兰特近期汇率下跌

数据来源: http://www.exchange-rates.org数据库，世界经济预测与政策模拟实验室

三、中南双边贸易增速下降

中国对南非出口同比增长率近期呈明显下降的态势。南非是中国在非洲的最大贸易伙伴，中国是南非的最大贸易伙伴。2011年双边贸易进出口总值同比增长76.7%，同期，中国总体进出口增速为22.5%。但是，2011年8月以来，中国对南非出口同比增长率出现明显下滑，南非经济低迷及人民币对南非兰特升值是主要原因。尽管如此，2010年以来的多数月份，中国对南非出口同比增速都高于中国对外出口整体的同比增速，说明对南非出口相对还是不错的。从进口来看，2011年8月以来，中国自南非进口同比增速波动较大，整体也呈现下降的趋势。中国对南非进出口规模占中国贸易总额比重近年呈上升趋势，但截至当前比重也还不到1%，因此，与南非的贸易状况不会影响到中国对外贸易的整体趋势。

图表 23 中南双边贸易增速有所下降

中国南非双边贸易增速

数据来源: CEIC数据库，世界经济预测与政策模拟实验室

四、社会动荡影响经济发展

近期影响南非经济最重大的风险来自矿乱及其引发的罢工风潮。矿业是南非的支柱性产业。持续9个月的罢工使南非多个金矿、珀金矿和煤矿停产，造成的损失共计46亿多兰特（约合5.6亿美元），其中金矿和珀金矿产业的损失达45亿兰特（约合5.48亿美元），煤矿产业的损失达1.18亿兰特（约合1450万美元）。

现在，矿业的动荡已经蔓延向运输等其他产业，如果劳资双方的纠纷转变为更广范围的暴力冲突，南非经济形势可能急转直下。

专栏

南非矿乱升级影响经济增长

2012年8月16日，南非主要矿商隆明（Lonmin）发生了导致数十人死亡的劳工骚乱，矿乱促使大量投机客因忧虑供应而大举买入，铂金价格一度触及两个月内新高。隆明是全球第三大铂金生产商，该公司铂金产量约占全球总产量的12%。此后的一个月中，南非各地矿工的罢工潮持续升级。9月26日，南非矿工罢工潮已波及至世界第三大黄金生产商安格鲁金矿公司（AngloGold Ashanti）。除了金矿矿工，南非交通运输行业的工人也已加入罢工队伍，以表声援。由此，一场波及南非产业工人的罢工狂潮正在南非国内蔓延。罢工狂潮的背后是南非产业工人要求提高薪资待遇的强烈呼声。

对于西方来说，南非一直是最重要的贵金属资源国。南非是世界五大矿产资源国之一，探明储量开采的矿产有70余种。对于南非这次暴力冲突，西方国家最大的担忧是国际众多贵重金属价格的走势会不会对自身经济构成冲击。事实表明，隆明矿乱发生后，国际铂金价格大幅上涨，累计涨幅达5.3%。

据估计，南非矿产资源储量价值近万亿美元，不包括石油居全球首位。对南非来说，矿业一直是支柱产业之一。南非近年来宣布的铁路、公路等基础设施投资基本都在矿区。当地有媒体称，如果南非矿业得到充分发展，该国经济增长速度甚至有望达到10%。但是，针对南非近期在矿产领域持续不断的罢工浪潮，南非总统祖马曾在9月17日于约翰内斯堡举行的南非工会全国代表大会上表示，持续9个月的罢工使南非多个金矿、铂金矿和煤矿停产，损失惨重。

目前，南非经济已经走出2009年的衰退阴影。但是，鉴于今年全球经济因欧债危机而复苏缓慢，再加上南非国内因频繁罢工导致的停工与经济结构不平衡的限制，世界银行在今年7月底已将南非今年的经济增长预期从3.1%下调至2.5%。如果罢工风潮持续蔓延，那么缓慢复苏的南非经济面临再次陷入衰退的风险。